作为国内首单聚焦奥特莱斯业态的消费基础设施公募REITs，华夏首创奥莱REIT自2024年8月上市以来便持续占据市场焦点。如今上市满周年在即，其2025年第二季度业绩表现及运营动态再度引发行业关注。8月15日，该基金举行2025年第二季度业绩说明会，基金经理与运营方共同解读资产运营亮点、业绩波动原因及行业发展趋势。
行业淡季业绩现波动：核心指标仍超预期
从最新披露的业绩数据来看，2025年第二季度该基金实现收入5892.81万元，年化完成率约104.66%。不过对比今年一季度，收入出现了波动。对此，华夏首创奥莱REIT基金经理张玮在业绩说明会上表示，“春节、国庆等节假日及‘双十一’促销季集中在秋冬两季，对应四季度和一季度，往往推动客单价走高，形成销售旺季；而春夏两季的二、三季度，受节假日偏少、货品单价较低及天气炎热等因素影响，易呈现淡季特征。”
拉长时间线看，2025年以来该REIT累计收入约1.31亿元，年化完成率达117.08%；累计EBITDA为7317.13万元，年化完成率约119.19%，核心盈利指标均超额完成预期。收益分配方面，本年累计可供分配金额6379.39万元，年化完成率111.58%；年化分派率6.52%，高于2025年度预测的5.84%，为投资者带来稳定回报。
双项目稳占优质区位：高出租率夯实收益底盘
底层资产方面，该REIT聚焦济南、武汉两大首创奥莱项目。运营数据显示，截至二季度末，两个项目整体出租率达97.11%，租金收缴率已连续三个季度保持100%，收益稳定性凸显。作为以零售为主的奥莱业态，华夏首创奥莱REIT底层资产的零售租户面积占比超89%。二季度，济南项目启动FILA、波司登旗舰店扩铺改造，预计三季度焕新开业；同步完成KAPPA、李宁时尚等品牌移位改造，并成功引入PINKO、BESIONIA等潜力新品牌。武汉项目则迎来PINKO、LOWA等新品牌开业，安德玛户外、DIKENI等12家品牌已签约待三季度亮相，同时推动361°、NewBalance等优势品牌扩铺，进一步丰富货品矩阵。
行业价值重估中：扩募储备资产充足
随着华夏首创奥莱REIT的成功发行，奥莱业态逐渐成为消费基础设施REITs的热门底层资产。北京首创奥莱商业管理有限公司副总经理、董事会秘书汪霞指出，当前奥莱行业呈现“两极分化”：一二线城市竞争加剧，生存空间压缩；三四线城市虽因消费升级受资本关注，但品牌资源有限、市场规模偏小，下沉进程仍需观察。这也使得首创奥莱持续聚焦直辖市、省会城市及二线潜力消费城市，目前除REITs底层资产外，集团还持有北京房山、合肥、郑州等13个奥莱项目，为后续扩募储备充足资产。
