李宁于8月22日正式披露2025年上半年业绩报告。报告显示，公司上半年实现营收148.2亿元，较去年同期增长3.3%；同期净利润达17.4亿元，净利率为11.7%，整体业绩保持稳定增长态势。
在库存管理方面，上半年李宁全渠道库销比稳定在4个月水平，库存周转天数控制在61天。从库龄结构来看，当前库存状态健康，在行业内处于领先的库存管理水平。
现金流表现同样亮眼。上半年李宁经营活动产生的现金流净额为24.1亿元；截至6月30日，公司现金及现金等价物规模达118.0亿元，较2024年末净增43亿元；同期现金余额为191.9亿元，较2024年底净增加10.5亿元，资金储备持续充裕。
产品结构上，专业运动品类成为核心增长引擎。其中跑步、篮球、综训三大运动品类的零售流水贡献占比达到67%，占据绝对主导地位，且跑步与综训品类增长势头尤为突出。具体到细分品类，上半年李宁专业跑鞋全渠道销量突破1400万双，“超轻”“赤兔”“飞电”三大核心系列构成的跑鞋矩阵竞争力显著——这三大系列上半年总销量超526万双，延续增长态势。其中“赤兔8PRO”更拿下天猫等平台竞训跑鞋榜单冠军，上半年全渠道销量达230万双，成为现象级单品。
值得关注的是，依托对专业运动定位的深耕以及长期的科技研发投入，李宁上半年专业产品收入占比持续提升至60%以上，成为业务增长的核心驱动力；同时鞋类产品收入占比提升至56%，进一步夯实了专业运动品牌的差异化壁垒。
