本土知名运动品牌——李宁有限公司(以下简称“李宁”)今天（1月10日）晚间发布公告称，1月6日，李宁(湖北)及李宁(广西)(均为公司间接全资附属公司)分别认购金额为人民币5亿元及人民币1.25亿元的中国银行结构性存款及工商银行结构性存款；1月8日，李宁(中国)及李宁(深圳)(均为公司间接全资附属公司)认购总金额为人民币9亿元的平安结构性存款；1月8日，李宁(湖北)认购金额为人民币2亿元的建设银行结构性存款。在疫情时间，品牌公司频现资金流紧张的报道，而李宁却有大量的现金流，当下还用逾17亿人币购4笔结构性存款作投资，那么这些资金从何而来？
奥特莱斯网了解到，近年来，本土纺织服装上市公司购买理财规模不断扩大，大多数是利用暂时闲置的自有资金进行低风险的银行短期理财产品投资，达到盘活资产、提高收益的目的，而多款理财产品都属于滚动投资。此前，李宁公告的2020年第三季度最新运营状况显示，与2019年同期相比，2020年单三季度李宁（不包括李宁YOUNG）销售点零售流水录得中单位数增长，其中线下渠道低单位数下降，电商业务增长40%-50%。
线下渠道方面，2020年三季度，李宁（不包括李宁YOUNG）线下渠道整体低单位数下降，同店销售表现录得低单位数增长，销售点数量净减少397个至6052个，李宁YOUNG销售点数量净减少49个至1052个。疫情影响及渠道结构持续优化下，李宁二季度线下销售点数量合计减少446个。
零售渠道（直接经营）方面，2020年三季度，李宁零售渠道整体持平，其中零售销售点减少30个，同店表现中单位数下降。李宁持续推进高效大店计划，注重对购物中心和奥莱店的布局，注重库存管理和门店精细化运营，门店数量净减少量相对加盟较少，同店表现复苏回暖。
李宁围绕商品/渠道/供应链全方位的零售转型有利于构筑长期的业务竞争力，进一步提升收入及盈利能力。而随着疫情持续缓解，预计2020年下半年李宁流水将实现双位数增长，加价倍率仍有提升空间，毛利率有望维持平稳，控费仍将持续，预计全年净利润率提升至10.5%左右。
奥特莱斯网认为，李宁经营业绩的增长主要得益于电商收入增长以及经销业务的反弹和奥特莱斯渠道加速布局有关。从门店数量看，公司大货店数，奥特莱斯门店和头部企业相比还有拓展空间。如果中国李宁产品线成熟后增加独立门店，店数对标KAPPA、FILA还有充足空间。李宁公司和同梯队的竞争品牌相比在营业利润率、净利率上还有一定差距。在聚焦主品牌、提升产品力、提高渠道管理效率后，公司后期的经营表现值得期待。
