Kappa中国区上半年营收4.66亿元 还能重返巅峰吗?

中国动向8月16日发布了中期业绩报告,Kappa中国区半年营收达4.66亿元,同比增长0.4%。

这个微弱的涨幅对于1916成立于意大利的百年品牌来说实属不易。经历了近5年的低迷,Kappa风格突变,以求把握运动时尚风潮,这也给自己的复苏带来了几许现实可能。

街头、复古,一夜之间,Kappa似乎重新找到了自己。中期业绩的一系列数据也释放了几个积极信号。

截至六月底,Kappa在中国的店铺总数达到1639间,其中自营店铺达到548间,因此自营零售业务占中国区kappa业务销售额达50.6%,同比增加了3.4个百分点。

另一个极具前景的增长点来自童装。2016年,动向正式接管了Kappa儿童。截至六月底,Kappa儿童在中国店铺达328间,较去年年末净增加66间,营收也达到4200万元,同比增长27.3%,占Kappa中国区收入的8.1%。童装毛利率也相应提升了1.2个百分点。

但对于动向来说,如今的Kappa仍是危机四伏。

首先是毛利率。尽管集团整体毛利率有微幅上升,但Kappa中国区毛利率同比下降2个百分点至64.6%,其中服装的毛利率下滑幅度最大,从70.5%跌至68%。

其次,集团6.26亿元的半年营收同比下降了3.7%,这主要是因为日本地区业绩的大幅下滑,过去半年,Kappa在日本营收同比下滑22.7%,目前仅为6800万元。

如果计算店效,算上儿童业务之后,kappa在中国的单店半年营收在31万元左右,而Fila的这一数据达到了约230万元,几乎是kappa的8倍。

动向的多品牌也走得不太顺畅。“本集团致力成为中国最优秀的多品牌运动服装企业。Kappa品牌是本集团首个品牌,借助Kappa品牌所建立之强势地位及网络,为本集团多品牌策略的推进奠下非常坚实的基础,”这是动向多年以来不断提出的品牌组合愿景。

2008年收购的滑雪品牌Phenix是动向除Kappa之外的第二大品牌。但上半年,Phenix在日本的销售额急剧下滑28.6%,仅为4000万元。

2011年Kappa极速坠落时,动向也曾期望利用Phenix来弥补这一损失。当年,Phenix品牌的户外及滑雪产品正式进军中国市场,到了年底,Phenix在中国开出了18家店,但Phenix的中国业绩从未单独出现在财报中。

此外,动向旗下还拥有单板滑雪品牌X-NIX,极限运动品牌inhabitant。2010年,动向又将Kappa的姐妹品牌Robe Di Kappa(RDK)引入中国,以发展高端运动时装,不过从2016年开始,RDK也消失在动向的财报里。X-NIX和inhabitant更是几乎不见踪迹。

动向方面表示,将以2022年冬奥会为契机,未来把Phenix引入国内与高端滑雪场合作,通过雪场与专营店的组合布局,吸引滑雪爱好者的关注。

但无论如何,在多品牌道路上摸索了近十年的动向,并没有取得预想中的成功,Kappa也无法享受到其他品牌扩张带来的红利。反观安踏旗下的Fila,不仅成为集团另一大业绩增长点,同时也帮助安踏开拓高端市场、提升毛利率。

“Kappa中国区历年营收”图犹如过山车一般曲折。自2002年首次进入中国市场后,Kappa曾风靡一时,在中国引领了运动时尚这一趋势。

kappa曾在2010年的巅峰之后经历长时间低迷

当市场上一众体育品牌都以深色色调出现时,陈义红大胆决定启用韩国研发团队。颜色鲜艳、版型收身的Kappa就这样以差异化迅速席卷市场。从2004年到2007年,Kappa的年均复合增长率均在80%以上。

2010年是Kappa的巅峰,36.33亿元的年营收和特步、361度、匹克也相差不大,后三者都在40亿元出头。但那是一个充满泡沫的疯狂扩张时代。

当年年底,Kappa在中国的门店一度高达3751家,义无反顾投身于当时的体育用品渠道为王的混战中。在李宁、晋江系品牌都一哄而上的阶段,Kappa也和其他品牌一起博弈门店数量、市场份额。

实际上,Kappa是一个定位相对高端、主打个性的品牌。而一旦为了占有市场做低价促销,消费者就不会为个性买单。当“背靠背”T恤满大街时,Kappa也就失去了自身的优势。

当前Kappa的体量和十来年前相差无几,市场环境和竞争格局却早已风云突变。体育用品行业已经进入相对成熟的发展阶段,洗牌将成为未来的趋势。体量大、实力强的品牌能进一步巩固自身优势,安踏就在过去5年牢牢占据了国产第一大运动品牌的地位,并与追赶者拉开了差距。在市场格局更明朗时,体量较小的品牌要想大幅提升市场占有率,将更加困难。

其次,Kappa的运动时尚定位并不清晰。各式各样的联名合作并不如阿迪达斯、彪马这般声势浩大,争相抢购的风潮在中国也并没出现。换言之,Kappa的时尚、街头文化属性仍待加强,在品牌推广方法也需要花费更多心思,才能强化自身的运动时尚定位。

更重要的是,对于陈义红来说,Kappa并不是他的全部,十多年前的创业心态也不复存在。但目前,投资是动向更为主要的业务。

上半年,动向投资净利润5.14亿元,同比增长17.6%,投资业务几乎撑起了集团的净利润,其贡献率达到了95.9%。这也是动向发布中期业绩的当天,股价暴涨8.44%的主要原因。

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